贵金属市场普遍经历了“顶峰”时刻。 12月22日，四大贵金属（黄金、白银、铂金、钯金）异动，兑现了上涨的“主旋律”。 Wind数据显示，下午3:00，伦敦现货黄金价格飙升至4420.07美元/盎司，超越10月20日4381.48美元/盎司的前期高点，刷新历史新高。伦敦白银价格首次触及69美元/盎司的水平，盘中触及69.45美元/盎司的高点，同时创下历史新高。国际期货市场紧随其后，COMEX黄金期货飙升至每盎司4,443.5美元，COMEX白银期货飙升至每盎司69.525美元，均创历史新高。铂金和钯金也出现上涨。下午3:00，现货铂金盘中最高触及2074.1美元/盎司，日内涨幅超4%，首次突破2000美元/盎司全程大关自2008年以来，年累计增长率超过126%。现货钯金延续强劲看涨势头，盘中上涨逾4%，触及日内高点1796.5美元/盎司。贵金属市场的暴涨价格立即传导至A股市场，与此同时，国内贵金属指数板块也随之上涨。个股中，小城科技、湖南银行涨超7%，贵盐铂涨超6%，西部黄金、盛达资源涨超5%，山东黄金、紫金矿业、中金黄金、四川黄金、赤峰黄金、赵金金等贵金属公司个股紧随其后。苏州商业银行特约研究员吴泽伟在点评本轮贵金属整体上涨时指出，这是全球宏观经济、货币政策、地缘政治等多重核心因素形成深刻共识后的集中市场反应。实际风险。 “与之前的逐步上涨不同，黄金、白银、铂金和钯金的全面上涨表明，驱动力已从单一的对冲需求转向强大的综合力量，包括对美联储将开始降息周期的预期不断增强、世界央行黄金购买策略的延续，以及地缘政治不确定性对整个贵金属造成的长期风险溢价。”吴泽伟先生进一步分析说，黄金是绝对的。贵金属板块主持人明明也表示认同这样的驱动逻辑，这一次在贵金属的“全面开花”时期，他表示这彻底激活了市场牛市情绪，带动白银、铂金、钯金等金融属性和产业属性较强的股票上涨，形成了从金融属性到产业属性、从期货到股票的完整链条。这是宏观经济变量复杂的综合作用，包括投资者对美联储降息的强烈预期、全球地缘政治局势的持续不确定性以及美国持续的通胀。 “一方面，当前宏观经济环境的多重特征支撑贵金属上涨，另一方面，金价已经处于高位，其他金属上涨空间明显。”在判断后市时，吴泽伟预计，未来黄金、白银、铂金、钯金将呈现明显不同的走势。作为中央风向标，黄金具有最强的金融货币属性，与美元指数和实际利率预期的相关性也最高。预计此后走势将保持平稳，但波动幅度预计仍较大。黄金除了金融特性外，产业发展前景白银的需求，尤其是光线等绿色工业应用将是重要的变量，其价格弹性通常较高，波动也较大。铂金和钯金在很大程度上取决于汽车等实体行业需求的复苏及其走势。它们与全球宏观经济繁荣的联系更加紧密，这可能会削弱它们与黄金的相关性。 “2026年，黄金很可能领涨，白银紧随其后，铂金和钯金将回归各自的供需基本面，”吴泽伟表示。随着市场升温，投资者参与策略引起关注。虽然当前的宏观经济环境总体上有利于贵金属行业，但这清楚地提醒人们，标志性大宗商品的价格已经处于历史高位。投资者应充分了解潜在风险，根据自身风险承受能力谨慎进行交易。吴泽伟进一步补充道，投资者应合理理解本轮复苏的核心逻辑。他强调，这本质上不是一个由投机、短期因素创造的市场，而是长期驱动因素积累的结果。目前价位，需警惕短期见顶后因市场情绪过热而大幅回调的风险，不宜盲目追顶。从价值投资角度来看，贵金属在对冲系统性风险、分散资产配置波动方面一直发挥着重要作用。对于普通投资者来说，最好将其视为适度的长期防御性配置，而不是捕捉短期波动的投机工具。比较稳健的策略是选择定期存款、黄金ETF等低成本方式，逐步建仓，严格控制投资比例。北京商报记者 宋依桐 仇依莉
（埃德作者：苗苏）