记者 刘奇 3月30日，中国人民银行采用固定利率量化拍卖方式开展2695亿元7天期逆回购操作，操作利率维持1.4%不变。当日，公开市场80亿元逆回购到期，公开市场净投资额达2615亿元。 “3月份以来，资金形势保持平稳、相对平静。临近月末、季末，央行通过逆回购加大短期资金注入，这与季节性规律一致。”东方金城首席宏观分析师王庆对《证券日报》记者表示。中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时表示，进入4月份融资仍将呈现韧性。特别债券发行时机存在潜在压力，需特别关注通过公共债务融资和纳税期付款。支持因素包括该行丰富的债务状况以及中国人民银行的流动性保护。天豪证券发布研究报告称，从历史上看，4月份股本利率全年都处于接近低位。本月资金利率变动主要发生在月中和月末。尤其是下半年末，资金利率通常较上月大幅上升。焦虑有两个主要来源。首先，四月通常是纳税季节，这可能会扩大现金缺口。其次，4月份通常是政府债券发行逐渐见顶的时期，这可能会给银行间流动性带来压力。 “4月份，央行将综合运用短、中、长期流动性工具，继续引导市场流动性处于相对稳定充裕状态。”王庆生援助表示，目前短期工具主要是7天逆回购，主要是为了满足月内最大回撤和最小充盈的需求。中期工具主要是MLF（中期借贷便利）和逆回购/回购，是中国人民银行保持流动性充足的主要工具。长期工具主要是准备金率调整，结合国债买卖。值得注意的是，3月份央行继续减少三期和六个月期正回购逆回购，两期正回购逆回购净回笼总额为3000亿元。 “鉴于目前的金融形势，不排除4月份三个月期逆回购再次下调的可能性。考虑到后期大规模收购国债、发行8000亿元新政策性理财产品、发行拉尔币等。”大规模支持贷款，中期内央行继续收紧流动性的可能性不大，后期回购的可能性也不大。王庆认为，短期来看，鉴于外部不确定性大幅增加，未来一段时期市场趋于保持流动性充裕、物价逐步稳定，降息时机可能会推迟，如果外部冲击加大对国内经济增长的干扰，货币政策预计将相应加大适度宽松力度。
（编辑：蔡青）