■ 吴小六 近日，资本市场爆发一起上市公司重组函泄露涉嫌违法事件。浙江省证监局对浙江吉拉索尔健康科技股份有限公司（以下简称吉拉索尔）重组方案涉嫌误导性陈述立案调查。 《并购重组六项措施》出台以来，上市公司并购重组活动大幅增加，资本市场作为并购重组重要渠道的作用日益凸显。与此同时，财务造假、违规信息披露、内幕交易等违法行为也时有发生。从近期查处的案件来看，监管部门正在大力执法，强化对企业的问责和监管。全链条全流程，维护并购重组市场秩序，确保资本市场资源配置功能有效发挥。第一，全过程追究各方责任。兼并重组领域的违法行为隐蔽性高、层出不穷。具体而言，不仅存在上市公司虚假信息披露、目标公司捏造业务、伪造财务报表等情况，还存在通过并购、组织重组等方式进行内幕交易的情况。在某些情况下，可能涉及多种违法行为。监管层要全程问责，遏制舞弊重组，维护市场“公平三原则”。例如，去年11月，安徽省证监局对并购案处以四次罚款。安徽复兴钢结构股份有限公司重组案。该案中，标的公司存在财务违规、未披露持股及关联交易等问题，以及上市公司重组报告书中存在虚假陈述等问题。经纪商在此过程中并未确认自己的义务，内幕交易者趁机参与套利。最终，对上市公司、并购标的、审计机构、评级机构、内幕交易者处以共计5000万元以上罚款。该案给市场各方敲响了警钟，明确了并购重组各环节涉及的各方都是负责任的行为者，必须履行各自的义务。二是打造全链条监控的“防火墙”。不能仅仅依靠事后制裁来推动兼并重组高质量发展。它我要加强事后事后监管，而不是依赖其中，事前应严格把控“披露水平”，防止虚假信息披露和误导性重组，对投机概念和盲目跨界及时采取措施。过程中要求密切关注实施环节和承诺履行情况，确保重组方案按规定实施。同时，中介机构也要履行把关人的职责。要推动形成规范、活跃、有序的并购重组市场生态，严格查处注销项目是否存在舞弊重组行为，及时查处舞弊重组行为，严厉打击。三、通过三级监管强化投资者权益保护精神责任。另一方面，对于并购重组中的财务造假、违规披露、内幕交易等违法行为，有关部门要进一步完善支持机制，畅通民事赔偿渠道，运用支持性诉讼、代表人诉讼等方式，提高维权效率，保护投资者合法权益。另一方面，强化违法行为的行政、民事、刑事责任三维度，有利于建立违法成本大于违法利润的严格约束，鼓励并购，确保各方尊重和遵守底线，回归价值创造的本源。展望未来，市场化重组和并购改革有望进一步深化。去年12月，证监会宣布为进一步规范并购重组行为，制定完善上市公司收购和大规模资产重组相关规定，进一步明确财务顾问的职责和独立性要求，支持产业整合和企业精细化转型，现向社会公开征求意见。近日，证监会副主席陈华平提出进一步深化并购重组改革。并购重组是上市公司提质增效、转型升级的重要手段之一。也是资本市场服务实体经济、促进产业成熟的重要手段。通过不断完善与我相关的制度和机制监管部门不断加强全链条监管、全流程打击，引导上市公司和中介机构回归本源，有效抑制误导性重组的发生。只有这样，并购重组才能真正助力企业转型和产业现代化，为上市公司高质量发展注入动力，提高资本市场服务实体经济的质量和效率。
（编辑：蔡青）